Konjunktur: Unternehmen gehen mit wenig Zuversicht ins Jahr 2027

IW-Umfrage prognostiziert Stellenabbau und sinkende Investitionen. Auch im Norden bleibt die wirtschaftliche Erholung fragil: Industrie, Handel und Mittelstand kämpfen mit hohen Kosten, schwacher Nachfrage und wachsender Standortunsicherheit.

Hamburg/Köln, November 2026. Die Hoffnung auf eine nachhaltige wirtschaftliche Erholung bekommt einen neuen Dämpfer. Nach einer kurzen konjunkturellen Aufhellung im Jahresverlauf 2026 rechnen viele Unternehmen bereits für das kommende Jahr wieder mit einer Verschlechterung ihrer Geschäftsentwicklung. Weniger Produktion, sinkende Investitionen und ein Abbau von Arbeitsplätzen prägen die Erwartungen. Was sich in der bundesweiten Konjunkturumfrage des Instituts der deutschen Wirtschaft (IW) abzeichnet, bestätigt sich auch in den aktuellen Erhebungen norddeutscher Wirtschaftsverbände und Kammern: Von einem selbsttragenden Aufschwung ist die Wirtschaft noch weit entfernt.

Nach der IW-Befragung von gut 1.000 Unternehmen im Oktober 2026 planen 32 Prozent der privaten Unternehmen für 2027 mit einem geringeren Personalbestand. Im Frühjahr lag dieser Anteil noch bei 29 Prozent. Nur etwa jedes sechste Unternehmen will zusätzliche Beschäftigte einstellen. Auch die Investitionsbereitschaft bleibt schwach: Fast 40 Prozent der Unternehmen wollen ihre Investitionen zurückfahren. Rund 80 Prozent rechnen damit, im kommenden Jahr weniger oder bestenfalls genauso viel zu produzieren wie 2026.

Norddeutsche Unternehmen bleiben unter Druck

Die regionale Entwicklung zeichnet ein ähnlich ernüchterndes Bild. Der AGA-Wirtschaftstest für das dritte Quartal 2026 zeigt, wie stark insbesondere Händler und unternehmensnahe Dienstleister in Norddeutschland unter der wirtschaftlichen Situation leiden. Zwar meldeten 47 Prozent der befragten Unternehmen höhere Umsätze als im Vorjahreszeitraum, real ging der Umsatz insgesamt dennoch um 1,7 Prozent zurück. Nominal ergab sich ein Plus von ebenfalls 1,7 Prozent. Der Unterschied macht deutlich, wie sehr Preissteigerungen die tatsächliche Geschäftsentwicklung überdecken.

Noch problematischer ist die Ertragslage: Bei 41 Prozent der Unternehmen sind die Gewinne gesunken, 80 Prozent berichten von gestiegenen Gesamtkosten. Für die kommenden sechs Monate rechnen vier von zehn Betrieben mit weiter rückläufigen Gewinnen. Der AGA-Indikator lag im dritten Quartal bei 88,3 Punkten und damit deutlich unter der Marke von 100 Punkten, die eine positive Stimmung signalisiert. Besonders angespannt bleibt die Lage im Groß- und Außenhandel mit 82,8 Punkten sowie im Einzelhandel mit 84,6 Punkten.

Auch die regionalen Umsatzdaten zeigen ein uneinheitliches Bild. Während Hamburg im dritten Quartal real ein Minus von 2,3 Prozent verzeichnete, legten Mecklenburg-Vorpommern um 2,2 Prozent und Niedersachsen um 0,6 Prozent zu. In Schleswig-Holstein blieb der Umsatz nahezu stabil. Von einer flächendeckenden Erholung kann angesichts der schwachen Ertragsentwicklung allerdings kaum gesprochen werden.

Industrie stellt zunehmend den Standort infrage

Besonders alarmierend ist die Situation in der norddeutschen Metall- und Elektroindustrie. Die gemeinsame Herbst-Konjunkturumfrage von NORDMETALL, AGV NORD und den Arbeitgeberverbänden in Oldenburg und Ostfriesland unter 174 Unternehmen mit rund 100.900 Beschäftigten zeigt, dass sich die Standortprobleme weiter verschärfen. 26 Prozent der Betriebe planen inzwischen, Teile ihrer Produktion ins Ausland zu verlagern. Das ist ein historischer Höchststand. Acht von zehn Unternehmen sehen die hohen Arbeitskosten als erheblichen Belastungsfaktor. Hinzu kommen stark gestiegene Energie- und Materialpreise sowie die Bürokratie. Die Kapazitätsauslastung liegt mit 83,2 Prozent weiterhin unter dem langjährigen Durchschnitt von 85 Prozent.

Auch bei den Investitionen herrscht Zurückhaltung: 21 Prozent der Unternehmen wollen ihre Ausgaben reduzieren, 54 Prozent planen zumindest keine Ausweitung. Bei den Personalplänen ergibt sich allerdings ein differenzierteres Bild als in der bundesweiten IW-Erhebung. Während 16 Prozent der norddeutschen M+E-Betriebe in den kommenden drei Monaten Stellen abbauen wollen, planen 28 Prozent

Neueinstellungen. Insgesamt ergibt sich daraus sogar ein rechnerischer Einstellungsbedarf von rund 550 Beschäftigten. Dahinter stehen allerdings erhebliche Branchenunterschiede: Während insbesondere Maschinen- und Straßenfahrzeugbau unter Druck stehen, suchen etwa der Schiffbau sowie die Luft- und Raumfahrtindustrie weiterhin Personal.

Die regionalen Zahlen sind allerdings nur bedingt direkt miteinander vergleichbar. Die Erhebungen unterscheiden sich sowohl hinsichtlich ihrer Befragungszeiträume als auch der einbezogenen Branchen und der jeweiligen Prognosezeiträume. In ihrer Tendenz weisen sie jedoch in dieselbe Richtung: Die wirtschaftliche Erholung bleibt fragil, die Investitionsbereitschaft verhalten und der Druck auf die Unternehmen hoch.

Hamburg und Schleswig-Holstein: leichte Aufhellung, aber keine Trendwende

Auch die Kammerumfragen bestätigen, dass die konjunkturelle Erholung auf einem schwachen Fundament steht. Das Hamburger Konjunkturbarometer der Handelskammer hat sich im Herbst zwar leicht verbessert und erreicht 92 Punkte. Der langfristige Mittelwert liegt jedoch bei 105,7 Punkten. Die Geschäftserwartungen bleiben per saldo deutlich negativ.

Die Personal- und Investitionsplanungen fallen entsprechend vorsichtig aus. Nur elf Prozent der befragten Unternehmen wollen ihren Personalbestand erhöhen, 20,6 Prozent rechnen mit einem Rückgang. Bei den Investitionen planen 24,3 Prozent höhere Ausgaben, während 25,3 Prozent Kürzungen vorsehen. Als größte Geschäftsrisiken nennen die Unternehmen vor allem die wirtschaftspolitischen Rahmenbedingungen sowie die Energie- und Rohstoffpreise.

In Schleswig-Holstein ist die Stimmung sogar noch etwas schlechter. Der Konjunkturklimaindex der IHK Schleswig-Holstein sank im dritten Quartal 2026 von 90,6 auf 87 Punkte. Damit liegt er deutlich unter seinem langjährigen Durchschnitt von 106 Punkten. Schwache Nachfrage, hohe Kosten und unzureichende wirtschaftspolitische Rahmenbedingungen belasten die Unternehmen weiterhin.

Bauwirtschaft besonders stark betroffen

Bundesweit bleibt insbesondere die Bauwirtschaft in einer schwierigen Lage. Nach Einschätzung des IW liegt die Wertschöpfung der Branche trotz Sondervermögen und Bau-Turbo noch immer mehr als 20 Prozent unter dem Niveau von 2019. Rund 26 Prozent der Bauunternehmen rechnen damit, im kommenden Jahr weniger zu produzieren. Hohe Energiepreise und die daraus resultierenden Inflations- und Zinsrisiken verteuern zugleich die Finanzierung von Bauvorhaben.

Insgesamt zeichnet sich damit ein ernüchterndes Bild ab: Die wirtschaftliche Schwäche betrifft längst nicht mehr nur einzelne Branchen. Während die Industrie mit hohen Standortkosten und rückläufigen Aufträgen kämpft, fehlen im Handel und bei Dienstleistern zunehmend die finanziellen Spielräume für Investitionen. Auch die Bauwirtschaft kommt nicht nachhaltig in Gang.

„Das Strohfeuer der Konjunktur erlischt im kommenden Jahr schon wieder“, sagt Michael Grömling, Konjunkturchef des IW. Die privaten Unternehmen verharrten bei Produktion, Beschäftigung und Investitionen in der längsten Phase negativer Erwartungen seit 2005. Auf eine Verbesserung der internationalen Rahmenbedingungen könne Deutschland nicht hoffen. Umso wichtiger sei es, die angekündigten Reformen umzusetzen.

Für Norddeutschland ist das eine besonders wichtige Botschaft. Die Region ist in hohem Maße von Industrie, Außenhandel, Logistik und maritimer Wirtschaft geprägt – Branchen, die auf wettbewerbsfähige Energie- und Arbeitskosten, verlässliche Rahmenbedingungen und internationale Märkte angewiesen sind. Wenn Unternehmen Investitionen zurückstellen oder sogar Produktionsverlagerungen erwägen, geht es deshalb nicht allein um kurzfristige Konjunkturschwankungen, sondern zunehmend auch um die Zukunftsfähigkeit des Wirtschaftsstandorts.

JM/NW

Quellen:

IW: Konjunkturumfrage Herbst 2026

AGA-Wirtschaftstest, 3. Quartal 2026

NordWirtschaft: Industrie unter Druck – jeder vierte Betrieb erwägt Verlagerung ins Ausland

NORDMETALL: Herbst-Konjunkturumfrage der M+E-Industrie

Handelskammer Hamburg: Konjunkturbarometer Herbst 2026

IHK Schleswig-Holstein: Konjunkturumfrage 3. Quartal 2026